方向明白 津门国改迎本质性进展显著

发布时间: 作者:木木 来源:未知 点击:59

方向明白 津门国改迎实质性进展显著

2017 年1 月发布的《国有企业改革工作简报》第一期明确了天津国改的过程表:拟在5-6 家集团发展集团层面混改试点,力争完成两家试点,2018 年全面推开。对二级及以下企业,本着“靓女先嫁”的原则,今年方案支配30%左右混改,2018 年重点推进,2019 年扫尾,确保各项改革任务落地成果。

在项目推进上,天津市海河产业基金和津联控股两大平台助力国改推进,天津市海河产业基金将形成约1000 亿元规模的母基金群,力争撬动社会投资5000 亿元,助力京津冀协同发展和国企改革。津联控股将筹设总规模100亿元的国企改革引导基金,有效融会国有资本运营的功能性要求和市场化运作原则,全力服务国企混改。

多点开花 天津国改迎本质进展

目前天津鼎力推行职业经理人制度,出台员工持股试点实行意见、重磅推出由几十家天津市属集团梳理的200 个混改招商项目,拟为天津市国有企业引入发展资金1100 多亿元,天津国企改革进入“混改转制”的新阶段和转型发展的快车道。这些混改招商项目中,一级集团层级混改项目20 个,引资规模超百亿的就有4 个。项目波及工业制造、商贸物流、投资服务、修建施工、公共服务、金融、文化等7 个行业和范畴,协作方式包括产权转让、增资扩股和合资新设项目等。其中涉及到A 股上市公司混改计划的有6 家,分离为:海泰发展、力生制药、中新药业、天药股份、天保基建和天房发展。

医药行业

天津市医药集团旗下的资产较多,目前已经拥有中新药业、力生制药和天药股份3 家A 股上市公司。目前,集团的旗下的中新药业和天药股份已经开端了对集团旗下资产的整合工作,同时医药集团也发布了混改方案,提议投资者持续关注资产整合和混改的进展。

房地产行业

天津是中国北方重要的经济中心,也是京津冀一体化中的核心城市。受京津冀一体化等利好政策的影响,天津经济增速较快;天津市的人口管理政策及土地市场也将对该市房地产市场发生了重大的推进作用。目前天津市政府对房地产行业的国有企业改革已有序推进,天保控股和天房集团已公开挂牌通过引进战略投资者转让部分股权,随着国企改革的推进,其管理将更加灵巧,资产结构将更加优质,受益于京津冀一体化政策,必将再现发展活力。

电力装备与新能源行业

天津电气设备行业覆盖传统设备、新能源发电、轨道交通、特高压建设、智能电网等多个领域,拥有较为扎实的产业基础。国企中百利电气和中环股份已经率先迈开了改革的步伐,百利电气的职业经理人转换已经给完成,中环股份积极摸索股权激励。两公司大股东百利装备集团和中环集团均为天津市国资委全资子公司,两集团紧跟国资委步调,屡次表态积极推进国改良程。

汽车行业

浩物股份为天津物产集团下属的A 股上市平台,归属于旗下的汽车机电板块(天津市浩物机电汽车贸易有限公司,持股比例30.74%,以下简称“天津浩物”),大股东天津浩物为大型国有综合性汽车经销企业,汽车经销网络笼罩10 省18 市;一汽夏利大股东为一汽股份,持股比例47.73%,二股东天津百利机械装备集团目前持股比例19.46%,二股东近几年在不断减持。目前夏利本部经营艰苦,持股15%的天津一汽丰田的的投资收益也难以填补夏利亏损。

依据汽车行业前期已有案例,我们认为,混杂所有制+整体上市+中心员工鼓励方案一方面可以进步国资资产证券化率,另一方面能够有效晋升运营效率,增强企业活气。

文化传媒行业

文化传媒领域,滨海能源在2015 年9 月经过公司和控股股东的踊跃资本运作,公司实际掌握人变革为天津出版传媒集团有限公司,公司拟在原有热电业务的基本上谋求向文化传媒产业转型。在非公然发行终止后,公司通过对天津海顺印业包装有限公司部分股权的收购及增资,使其成为上市公司子公司。标的公司将提高上市公司的盈利才能,且与公司未来文化传媒发展形成协同效应。此外,公司还将持续贯彻落实战略发展计划,加大资本运作和新业务开展力度,力争在资本运作上有新打破,公司未来发展值得等待。

商贸零售行业

随着电商冲击,实体百货零售行业整体聚客能力显明下降,行业市场格式低迷,整个传统零售业浮现增速放缓、利润下降的趋势。津劝业短期主营业务改良空间有限,未来发展堪忧。津劝业作为天津市国资商贸零售行业唯一上市公司,未来看点有二:其一,天津市国资委或将通过这一融资平台注入优质资产,壮大天津商贸零售板块;其二,润盈投资未来是否继续增持。

食物饮料行业

食操行业的国企仅桂发祥一家,公司实际把持人为河西区国资委,股权构造较为公道,于2011 年引进了机构投资者,并实施了股权激励。公司是商务部认定的首批中华老字号企业,主要从事传统特色休闲食品的生产销售。IPO上市开启了公司扩大之路,伴随着产能扩张与新产品的推出,公司也尽力搭建全国性的营销网络,同时寻求线上线下的倏地融合。

电子信息行业

天津电子行业比较薄弱,上市公司仅有*St 普林一家。目前公司实际节制人是天津市人民政府国有资产监视治理委员会,总计持有天津普林电路股份有限公司45.83%的股权,公司主要生产经营印制电路板(PCB)产品。目前PCB行业竞争比较剧烈,若实施混改则可以有效提升运营效率、下降物料消耗、增强精细化管理、增加本身竞争力,打造更加适宜的生产模式,立足天津,利用区位优势,辐射全国,未来发展可期。

盘算机行业

天津市计算机行业基础较好,超算中心、云计算中心等大项目、标杆示范项目标落地应用也标记着计算机产业在天津的支柱位置。但目前天津计算机产业仍存在改革空间,如基础产业环节软弱,创新创业活力不强等问题。在天津自贸区及京津冀一体化的大背景下,基础环节的补强、产业链的整合、衔接与拓展显得尤为重要。国企作为地方经济的支柱,有望在地域产业进级中起到排头兵的作用,积极吸引投资,构建一批智能化、高端化、拥有核心竞争力的特点项目和产业。

环保行业

天津共有包含创业环保、津膜科技和渤海股份在内的3 家处所国有控股环保上市公司,其主营业务均涉及水环境治理领域。我们以为,随同政策的不断加码和深刻实施,水环境治理市场需求有望加速释放,有利于相关领域企业持续增长。在此背景下,国企改革的推进将为天津国有控股环保上市公司加快发展战略实施、实现连续提质增效和做强做优做大带来新的机会。